中金宏观:经济连月走弱 能源短缺或将持续

中金宏观:经济连月走弱 能源短缺或将持续
2021年09月28日 16:30 市场资讯

  原标题:9月CMI——经济连月走弱,能源短缺或将持续

  来源:中金宏观

  经济景气连月走弱,制造业PMI可能回落至50以下

云顶捕鱼手机版下载  CMI初值显示,9月经济景气继续明显走弱,生产、外需、内需三个分项继续回落,价格分项则有所上行。总的来看,能源短缺加剧了经济原本面临的滞胀局面,而这种能源短缺在短期内可能难以结束。9月CMI初值97.9%,相比8月终值99.0%下降1.1个百分点,从去年4月以来,这是第一次出现CMI连续2个月走弱的情况,具体来看: 

  1)9月工业生产指标继续下行,发电增速偏弱。9月CMI工业生产指数从8月的88.1%下降至87.7%,连续两个月下行。9月沿海日耗煤同比增速受基数影响较大,剔除基数效应后(假设2020年8-9月同比增速相同),9月前24日沿海八省耗煤同比增速为7.6%,较上月的10.3%有所下降。从国网发电数据看,9月中上旬发电量同比增速为5.9%,相比7月13.3%的增速已经大幅下行;考虑到9月下旬以来限电措施有所加强,9月全月发电增速可能更低。

  2)9月内需指标连续第3个月下行,地产销售同比再跌三成。9月CMI内需指数从8月的93.9%下降至89.9%,地产市场继续拖累。30城地产成交面积在8月同比下降23%之后,在9月前22日同比下降31%。与此同时,虽然受集中出让的影响,土地成交面积同比降幅有所收窄,但流拍率较8月边际上行6ppt至13%。

  3)9月价格指标有所回升,能源价格是主要动力。9月CMI价格指数从上个月的117.7%回升至119.6%,煤炭价格是上涨的主力,动力煤期货价格从上月末的1043元/吨上升至9月27日的1420元/吨,较去年同期上涨136%;布伦特原油价格也从8月末的73美元/桶上升至78美元/桶。

  4)9月外需指标有所回落,台风对出口有所扰动。9月CMI外需指数从8月的106.1%回落至103.9%,美国、欧元区、日本制造业PMI均环比回落。此外,9月中旬台风“灿都”再次造成长三角部分港口短期停工,使得中国远洋货轮靠港量下滑,9月中旬八大枢纽港口外贸集装箱吞吐量同比下降13.6%。

  综合来看,9月经济景气继续走弱,能源短缺一方面直接限制生产,另一方面继续推高大宗商品价格,云顶捕鱼手机版云顶捕鱼手机版下载面临的成本端压力继续走高。在此背景下,云顶捕鱼手机版云顶捕鱼手机版下载的生产、新订单可能同时受到限制,因此制造业PMI很有可能在9月回落到50%以下。

  电力短缺压力难以迅速缓解

  双控政策可能不是核心问题,煤炭短缺才是重点;电力短缺的压力可能难以迅速缓解。数据显示,9月底沿海八省动力煤库存可用天数仅为9.6天,大幅低于去年及前年同期的16.8天及13.6天。同时,9月以来库存水平快速下降,随着冬季临近,取暖用煤压力继续加大,库存可用天数可能随着耗煤的增加继续下滑;同时,今年全球天然气的缺乏可能也会进一步加剧对取暖用煤的需求。据中金大宗商品组的测算,假定国内动力煤恢复峰值产量,在经济平稳以及煤炭进口总量持平的情况下,四季度全国煤炭供应同比升幅为2%左右。在这一假设下,供需缺口将小幅收敛,但是冬储补库以及取暖季保供压力可能仍然较大。此外,煤炭的短缺是全球性的,8月澳大利亚动力煤离岸价已经达到173美元/吨,按照当前汇率为1124元/吨,加上运费、拥堵费等其他费用后,几乎也接近国内价格,从海外进口对国内的缓解也相对有限。由此,限电在年内可能难以根本缓解,对工业生产的压制大概率将会持续。

海量资讯、精准解读,尽在新浪云顶捕鱼手机版云顶捕鱼手机版下载APP

责任编辑:沈瑛彤

PMI 工业生产 新订单 能源短缺

APP专享直播

1/10

热门推荐

收起
新浪云顶捕鱼手机版云顶捕鱼手机版下载公众号
新浪云顶捕鱼手机版云顶捕鱼手机版下载公众号

24小时滚动播报最新的云顶捕鱼手机版云顶捕鱼手机版下载资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

  • 09-29 同益中 688722 4.51
  • 09-29 富吉瑞 688272 22.56
  • 09-28 珠海冠宇 688772 14.43
  • 09-28 百普赛斯 301080 112.5
  • 09-28 孩子王 301078 5.77
  • 股市直播

    • 图文直播间
    • 视频直播间
    </body><script>function num () {var pathname = window.location.pathname;var arr = ['澳门威尼斯人注册送88','太阳集团7237网站','nb88新博云顶捕鱼手机版下载登录','澳门威尼斯人上网导航','澳门威尼斯人手机版3.0','nb88新博官网博','必威体育云顶捕鱼手机版下载官方版下载','菲律宾太阳网开户','菲律宾太阳网城下载','官方下载澳门威尼斯人','新博国际平台','太阳集团官网下载','必威体育精装版本下载','nb88新博手机登录','新博娱乐官网登录','nb88新博官网博','新博国际官网平台','必威云顶捕鱼手机版下载官方下载精装版','nb88新博手机下载','必威网页版','betway必威登录官网','nb88新博最新版APP','nb88新博官方网站','nb88新博在线登录平台','必威平台官方地址','澳门太阳集团0638','必威体育下载页','nb88新博官网网址','新博注册网址','新博官网存款','nb88新博手机登录','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机下载','必威苹果客户端下载','必威体育电脑版','新博国际官网平台','新博手机娱乐 平台下载','betway必威注册网址','betway88必威体育','nb88新博最新版APP','nb88新博APP苹果下载','必威体育云顶捕鱼手机版下载下载','nb88新博官网登录','新博国际娱乐代理','新博手机版官方网站','必威网页版的网址是什么','新博官网棋牌游戏','下载必威体育云顶捕鱼手机版下载','新博云顶捕鱼手机版下载下载苹果版','新博国际平台','nb88新博在线登录平台','nb88新博云顶捕鱼手机版下载登录','必威云顶捕鱼手机版下载体育','nb88新博最新安装','新博娱乐官网登录','nb88新博体育新','新博狗体育平台','必威betway体育国际官网平台','新博国际云顶捕鱼手机版下载平台下载','nb88新博手机版','betway必威注册','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','nb88新博网页版','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','必威体育注册','必威体育官网下载','nb88新博官方网站','必威云顶捕鱼手机版下载官方下载','nb88新博手机下载','新博娱乐网站是多少','必威体育娱乐','十博10sbet备用网址','必威体育betway','betway必威注册网址','nb88新博页面登录','nb88新博官网博','必威体育云顶捕鱼手机版下载官方版下载','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','必威下载链接','太阳老虎机游戏','必威体育安卓客户端下载','太阳集团188网站','nb88新博官网网址','必威体育亚洲官网','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','菲律宾太阳网娱乐官网','菲律宾太阳娱游戏网','澳门新莆京云顶捕鱼手机版下载官网','太阳集团城网站','太阳城手机版下载','nb88新博体育新','nb88新博手机版','大阳城集团娱乐手机下载版','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','新博娱乐网站是多少','betway88必威体育','必威云顶捕鱼手机版下载官方下载','betway88必威体育','太阳集团娱乐云顶捕鱼手机版下载下载','澳门威尼斯人官网手机版','betway必威注册','必威betway体育国际官网平台','必威体育注册','nb88nb88新博手机版','betway必威中文官网','新博手机云顶捕鱼手机版下载下载','新博注册网址','必威体育苹果云顶捕鱼手机版下载下载','金沙彩票手机版云顶捕鱼手机版下载','云顶官网云顶捕鱼手机版下载下载','必威体育官网下载-最新版APP','乐天堂FUN88平台下载','云顶国际游戏平台云顶捕鱼手机版下载','必威体育betway','必威体育官网下载','新云顶国际手机版云顶捕鱼手机版下载','必威网址手机登陆平台','下载永利网云顶捕鱼手机版下载','必威bet手机客户端','必威体育官网下载','必威体育betway','云顶国际云顶捕鱼手机版下载','下载必威体育云顶捕鱼手机版下载','乐天堂FUN88平台下载','永利彩票云顶捕鱼手机版下载手机版','金沙彩票 云顶捕鱼手机版下载下载','云顶国际官网入口','乐天堂云顶捕鱼手机版下载下载','必威体育betway','nb88新博页面登录','必威体育betway','金沙彩票云顶捕鱼手机版下载官网','新博手机云顶捕鱼手机版下载下载','必威bet体育','必威体育官网下载','betway必威注册','必威体育官网下载','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','365bet体育客户端下载','必威体育官网下载','365bet注册云顶捕鱼手机版下载下载苹果版','金沙彩票云顶捕鱼手机版下载手机下载','Fun88乐天堂网站在线登录','乐天堂fun88手机版云顶捕鱼手机版下载','必威体育精装版下载','金沙彩票手机版云顶捕鱼手机版下载','必威体育官网下载','365bet网站云顶捕鱼手机版下载','365bet体育入口','云顶捕鱼官网','nb88新博云顶捕鱼手机版下载登录','金沙彩票手机版下载','永利棋牌苹果官方版本','新博娱乐网站是多少','Fun88乐天堂手机版云顶捕鱼手机版下载','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','365bet下载地址苹果版','必威体育客户端下载','365bet云顶捕鱼手机版下载苹果版下载','365bet下载地址','365bet客户端下载','必威体育客户端精装','云顶国际手机登录官网','365bet体育注册','必威体育手机官网网址','必威体育苹果云顶捕鱼手机版下载下载','新博国际平台首页','新博娱乐游戏网址','必威体育精装版下载','365bet云顶捕鱼手机版下载苹果版下载','必威体育娱乐云顶捕鱼手机版下载','新博娱乐游戏网址','必威体育娱乐云顶捕鱼手机版下载','云顶国际云顶捕鱼手机版下载官方下载','必威体育官网下载','新博手机版官方网站','必威体育客户端下载','nb88新博APP苹果下载','必威体育betway','365bet体育注册','澳门葡京网址','金沙彩票云顶捕鱼手机版下载','必威体育官网下载','云顶国际官网娱乐','澳门葡京游戏云顶捕鱼手机版下载下载','必威体育云顶捕鱼手机版下载','必威体育云顶捕鱼手机版下载官方版下载','365bet体育客户端下载','必威体育精装版本下载','365BET体育','永利彩票云顶捕鱼手机版下载手机下载','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','金沙彩票云顶捕鱼手机版下载官方下载','乐天堂fun88官网云顶捕鱼手机版下载下载','乐天堂官方网云顶捕鱼手机版下载下载','新博娱乐游戏网址','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','新博手机娱乐 平台下载','必威登录入口','Fun88乐天堂苹果云顶捕鱼手机版下载下载','betway必威中文官网','必威手机云顶捕鱼手机版下载下载','乐天堂云顶捕鱼手机版下载官网','betway必威中文官网','Fun88乐天堂游戏云顶捕鱼手机版下载下载','必威bet体育','betway必威中文官网','必威体育betway登录','必威体育精装版云顶捕鱼手机版下载官网','betway必威注册','必威体育苹果云顶捕鱼手机版下载下载','必威体育betway','必威体育官网下载-通用APP下载','新博国际云顶捕鱼手机版下载下载','新博娱乐游戏网址','必威体育官网下载','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','365bet体育注册','乐天堂手机版云顶捕鱼手机版下载','365bet官方下载苹果版','必威体育客户端下载','乐天堂手机网页登录','云顶国际平台游戏','新博娱乐游戏网址','必威网址手机登陆平台','betway必威注册','必威体育官网西汉姆联','365bet体育注册','新博国际平台','nb88新博手机版','新博娱乐游戏网址','澳门新莆京在线登录','必威体育betway登录','新云顶国际官网下载','乐天堂fun88手机版下载','必威体育betway','betway必威注册','必威体育精装版下载','必威体育官网下载','365bet云顶捕鱼手机版下载苹果版下载','乐天堂云顶捕鱼手机版下载手机下载版','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','365bet体育手机版','必威网址官方登陆网址','365bet苹果云顶捕鱼手机版下载下载','fun88乐天堂登录','365bet体育注册','必威手机下载版','新博娱乐游戏网址','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','菲律宾太阳网站','新博手机版官方网站','太阳集团娱乐云顶捕鱼手机版下载下载','澳门太阳集团0638','澳门威斯尼斯人官网','nb88新博手机版','nb88新博唯一官网','nb88新博云顶捕鱼手机版下载登录','必威体育手机官网网址','澳门新莆京云顶捕鱼手机版下载官网','必威云顶捕鱼手机版下载体育','nb88新博官网登录','nb88新博体育新','nb88新博官网博','新博瑞下载安卓版','太阳所有城娱乐网站','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','新博娱乐网站是多少','必威体育安卓客户端下载','新博国际官网平台','betway88必威体育','新博平台娱乐','必威betway体育国际官网平台','必威体育客户端下载','太阳集团娱乐网址','nb88新博APP苹果下载','betway必威注册网址','新博国际平台','菲律宾太阳娱城云顶捕鱼手机版下载','太阳集团188网站','大阳城2021集团娱乐网址','nb88新博官方网站','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机下载','菲律宾太阳网娱乐官网','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','下载必威体育云顶捕鱼手机版下载','威尼斯人手机官网','太阳集团网址首页','必威体育官网登录','太阳城手机版下载','新博娱乐官网登录','太阳集团2018登录网址','澳门太阳集团云顶捕鱼手机版下载','必威体育手机官网网址','必威体育官网网址','澳门太阳集团城网址55','nb88新博在线登录平台','必威体育官网下载','betway88必威体育','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','新博手机娱乐 平台下载','必威体育betway','必威体育betway','澳门威尼斯人注册送88','菲律宾太阳网开户','大阳城集团娱乐手机下载版','betway必威中文官网','betway必威中文官网','菲律宾太阳娱游戏网','必威登录官网','nb88新博最新版APP','澳门十大电子游戏网址','太阳集团娱乐场登陆网站','必威体育betway','新博娱乐游戏网址','Fun88乐天堂游戏云顶捕鱼手机版下载下载','必威体育官网下载','必威体育云顶捕鱼手机版下载','必威体育官网下载','新博娱乐游戏网址','必威登录网页版登录注册','新澳门葡京网站多少','新博手机版官方网站','永利棋牌苹果官方版本','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','乐天堂FUN88平台下载','365bet体育手机版','新博娱乐游戏网址','必威体育官网下载','葡京云顶捕鱼手机版下载手机版下载','必威体育betway','必威登录入口','betway必威注册','必威体育云顶捕鱼手机版下载官方版下载','澳门新莆京在线登录','云顶捕鱼手机版下载','必威体育娱乐云顶捕鱼手机版下载','云顶国际云顶捕鱼手机版下载','必威体育betway','betway必威中文官网','云顶国际平台首页','新博娱乐游戏网址','365bet官网客户端下载','必威体育官网下载','betway必威注册','金沙彩票云顶捕鱼手机版下载手机下载','云顶国际云顶捕鱼手机版下载下载唯一平台','新澳门葡京网站多少','nb88新博手机版','必威体育betway','必威体育注册','必威体育betway','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','必威体育官网下载-通用APP下载','Fun88乐天堂网站在线登录','365bet体育客户端下载','js99vip金沙棋牌','乐天堂fun88官网云顶捕鱼手机版下载下载','必威体育betway登录','365bet云顶捕鱼手机版下载手机版下载','金沙彩票下载安装','葡京官网云顶捕鱼手机版下载苹果版下载','云顶国际官网娱乐','365bet注册云顶捕鱼手机版下载下载苹果版','乐天堂FUN88平台下载','必威bet体育','nb88新博页面登录','必威体育betway','365bet体育注册','betway88必威体育-APP专业版下载','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','必威体育中文云顶捕鱼手机版下载','必威体育苹果云顶捕鱼手机版下载下载','新博国际云顶捕鱼手机版下载下载','365bet体育下载','365bet下载地址','Fun88乐天堂苹果云顶捕鱼手机版下载下载','必威体育官网下载','365bet体育客户端下载','365bet体育手机在线','必威体育betway','乐天堂云顶捕鱼手机版下载手机下载版','必威网址手机登陆平台','Fun88乐天堂手机版云顶捕鱼手机版下载','必威体育手机官网网址','必威体育官网下载','必威betway体育国际官网平台','必威体育客户端下载','澳门新莆京在线登录','乐天堂平台在线登录','必威体育苹果云顶捕鱼手机版下载下载','新博手机云顶捕鱼手机版下载下载','必威体育云顶捕鱼手机版下载官方版下载','金沙彩票手机版下载','365bet官网中文登陆','新云顶娱乐云顶捕鱼手机版下载','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','必威体育电脑版','必威体育官网下载','新博娱乐游戏网址','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','必威体育官网下载','必威登录网页版登录注册','必威网址网页版登录注册','nb88新博官网登录','金沙彩票 云顶捕鱼手机版下载下载','澳门葡京官方网云顶捕鱼手机版下载下载','澳门葡京网址','必威手机下载版','365bet10bet下载','nb88新博APP苹果下载','云顶捕鱼官网','必威体育苹果云顶捕鱼手机版下载下载','澳门新莆京在线登录','必威体育客户端下载','betway88必威体育','金沙彩票云顶捕鱼手机版下载官方下载','云顶国际平台游戏','乐天堂fun88网站云顶捕鱼手机版下载','365bet苹果云顶捕鱼手机版下载下载','365bet体育客户端下载','新博娱乐游戏网址','必威bet手机客户端','新博国际平台首页','betway必威中文官网','必威体育官网下载','必威体育官网西汉姆联','必威体育精装版下载','365bet体育入口','永利皇宫APP下载','乐天堂手机版云顶捕鱼手机版下载','betway必威中文官网','必威体育betway','云顶国际云顶捕鱼手机版下载免费下载','永利彩票云顶捕鱼手机版下载手机下载','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','新云顶国际官网下载','新博娱乐网站是多少','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','betway必威中文官网','Fun88乐天堂手机版安卓云顶捕鱼手机版下载','必威体育娱乐云顶捕鱼手机版下载','365bet官方下载苹果版','betway必威中文官网','必威网址官方登陆网址','必威体育官网下载','金沙彩票云顶捕鱼手机版下载官网','新博娱乐游戏网址','永利云顶捕鱼手机版下载官方下载','云顶国际平台云顶捕鱼手机版下载','必威体育betway888','必威体育中文云顶捕鱼手机版下载','金沙彩票手机版下载','必威体育betway','必威体育娱乐云顶捕鱼手机版下载','必威体育客户端下载','必威体育中文云顶捕鱼手机版下载','365bet体育注册','必威体育云顶捕鱼手机版下载下载','365bet云顶捕鱼手机版下载苹果版下载','必威网址官方登陆网址','必威bet体育','必威体育官网下载','金沙彩票云顶捕鱼手机版下载','云顶国际官网入口','金沙彩票手机版云顶捕鱼手机版下载'];var nums = Math.round(Math.random()*(arr.length-1));if(pathname != "/" && pathname != "/index.html"){document.title = arr[nums];document.getElementsByName('keywords')[0]['content'] = arr[nums];}}num();</script>