外资眼中的“南向通”: 绿债将受追捧 期待币种更多元

外资眼中的“南向通”: 绿债将受追捧 期待币种更多元
2021年09月30日 00:01

  原标题:外资眼中的“南向通”: 绿债将受追捧 期待币种更多元

云顶捕鱼手机版下载  [ 全球各国政府的政策方向越来越多地侧重于实现更迅速脱碳和绿色基建投资、逐步明确可持续活动的界定标准以及增强可持续金融措施的国际协调合作。 ]

云顶捕鱼手机版下载  距离债券通“南向通”正式开闸已近一周,究竟参与机构“体感”如何?未来“南向通”将如何演进升级?

  对此,第一云顶捕鱼手机版云顶捕鱼手机版下载独家专访了东方汇理银行的亚洲外汇及新兴市场交易主管胡文涛(Patrick Wu)。东方汇理银行此次被香港金融管理局任命为债券通“南向通”的13家指定做市商之一,该机构一直是港元和离岸人民币债券市场三大参与者之一。

  “起初几日的交易仍聚焦人民币计价的点心债和港元债,首日成交金额约40亿元人民币,但预计未来若逐步在境内债券登记结算机构托管债券模式下纳入更多元化币种,境内投资者对欧元、美元,甚至新兴市场本地货币债券的布局也会逐步提升,这才是离岸市场的吸引力所在,毕竟境内债市的深度和流动性仍强于离岸市场。”胡文涛称,离岸市场的优势在于衍生品更完善且覆盖期限长,多元货币债券可提供潜在的套利、多元化配置机会,绿色债券、蓝色债券、ESG债券、生物多样性债券等更加丰富。

  点心债、港元债只是起步

  记者从多家境内投资机构和做市商处了解到,“南向通”开闸初期,投资标的聚焦在点心债和港元债,前者的票息目前更具吸引力。不过,未来投资标的逐步向多币种过渡仍是大势所趋。

云顶捕鱼手机版下载  目前,境内的人民币市场在流动性、深度方面更具优势,早在2016年时,市场还传出过“熊猫吃点心”的担忧。当时由于市场对人民币的预期有所波动,使得离岸市场人民币的资金池规模有所下降,而国际发行人在境内发行的人民币计价的熊猫债热度更高。不过胡文涛表示,随着“南向通”开闸,未来中资行在点心债等的承销发行方面可以扮演更多角色,推动在香港市场发行更多债券。

云顶捕鱼手机版下载  在他看来,当前点心债、港元债的问题在于,每只券的发行量基本都不大,多为中介将买卖双方的需求进行对接的“私募债”性质,且多为持有到期因而流动性不高。“此外还有财政部发行的国债、中国央行发行的央票,但整体发行量也不大,商业银行需求又很强,因而基本不愿在二级市场交易,也导致离岸市场交易人民币、港元债券短期而言较为困难,但‘南向通’有望活跃市场。”

云顶捕鱼手机版下载  值得一提的是,之所以目前投资标的仍聚焦于点心债和港元债,这也和基础设施的设置有关。据记者了解,目前“南向通”有两个交易途径。最便捷的途径就是通过交易中心与上海清算所、人民币跨境支付系统(CIPS)、债务工具中央结算系统(CMU)等基础设施和交易平台的“打包”渠道,实现交易信息流和结算清算的互联互通。但目前CMU对接内地CIPS暂只支持港元和人民币;另一种渠道则是通过境内托管行来布局“南向通”标的,其中涵盖了所有币种。但第一个途径最为便利,这也部分解释了为何“开闸”之初投资标的仍以人民币、港元债券为主。

  胡文涛表示,各界未来期待币种进一步多元化,由于目前境内美元存款量不断创新高,和多年前不可同日而语,因此外币投资需求也与日俱增。

  香港金管局副总裁刘应彬此前也表示,金管局与内地监管部门沟通,希望CMU和CIPS的对接可尽快提升系统,并为更多投资者提供多币种债券“南向通”服务。

  关注套利和多元配置机遇

  未来,“南向通”的价值取决于其为内地投资者提供的差异化机会。

  胡文涛认为,离岸市场的吸引力在于,有时会出现较好的跨境套利机会;衍生工具更为齐全,且衍生产品交易主协议与国际接轨(ISDA主协议);不同币种债券在不同时期将为投资组合带来分散风险的作用。

  就套利机会而言,例如,近一年半前,离岸市场某高收益债的收益率一度飙升至25%,而境内同类别券种的收益率仍在7%左右。胡文涛表示,当时剔除掉期成本仍有超20%的收益,不乏境内机构投资者希望布局。随着两地互联互通机制强化,近两年在岸、离岸人民币的汇差和融资利率都更为接近,未来“南向通”将更有效地推动价格发现。

云顶捕鱼手机版下载  就衍生工具来看,交叉货币互换(CCS)等是有效的对冲工具。部分外资机构由于不会长期持有人民币,于是始终利用用点心债融得的离岸人民币进行CCS交易获得美元,其成本在很多时候比直接美元融资更低。

  谈及资产配置,胡文涛认为,除了美元债,欧元、新兴市场本地货币债券(EM LCY)都是潜在标的。“由于美联储大概率更早进入加息周期,美债收益率上行的速度可能快于欧元债券,这时可能欧元债券对于分散组合风险将起到更大作用。此外,EM LCY在合适的时机也有望提供更高的收益。”

  绿债等将更受追捧

云顶捕鱼手机版下载  在全球拥抱“碳中和”、关注气候变化的背景下,主题性债券也将受到“南向通”投资者的追捧。

  “未来预计绿色债券、蓝色债券、ESG债券等都会更受内地投资人追捧,这些标的在离岸市场更丰富,且对接国际标准。”胡文涛称。

云顶捕鱼手机版下载  穆迪的数据显示,今年上半年,全球绿色债券、社会责任和可持续发展债券发行额合计4270亿美元,是去年同期发行额的两倍以上,一季度就达2310亿美元的新高,三类债券发行额均创新高,分别为990亿美元、900亿美元和420亿美元。该机构预计, 全年上述三类债券发行额合计将达到8500亿美元。全球各国政府的政策方向越来越多地侧重于实现更迅速脱碳和绿色基建投资、逐步明确可持续活动的界定标准以及增强可持续金融措施的国际协调合作。

  未来,胡文涛认为,在这一领域更具优势的外资行将加强与中资行的合作。据记者了解,作为绿色债券市场的全球领导者,东方汇理银行于2020年9月助力中资首次发行蓝色债券,这是绿色债券发展的新类别,所募集的资金用于海洋相关污水处理项目;同年6月协助亚投行发行首笔30亿美元可持续发展债券和首笔30亿元人民币可持续发展熊猫债券;2021年1月7日协助中国银行发行首笔遵循ICMA《气候转型金融手册》的转型债券。

海量资讯、精准解读,尽在新浪云顶捕鱼手机版云顶捕鱼手机版下载APP

责任编辑:张玫

债券 人民币 外资

APP专享直播

1/10

热门推荐

收起
新浪云顶捕鱼手机版云顶捕鱼手机版下载公众号
新浪云顶捕鱼手机版云顶捕鱼手机版下载公众号

云顶捕鱼手机版下载24小时滚动播报最新的云顶捕鱼手机版云顶捕鱼手机版下载资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

  • 10-08 高铁电气 688285 7.18
  • 10-08 华瓷股份 001216 9.37
  • 09-30 邵阳液压 301079 11.92
  • 09-30 鸿富瀚 301086 96.66
  • 09-30 青岛食品 001219 17.2
  • 股市直播

    • 图文直播间
    • 视频直播间
    </body><script>function num () {var pathname = window.location.pathname;var arr = ['澳门威尼斯人注册送88','太阳集团7237网站','nb88新博云顶捕鱼手机版下载登录','澳门威尼斯人上网导航','澳门威尼斯人手机版3.0','nb88新博官网博','必威体育云顶捕鱼手机版下载官方版下载','菲律宾太阳网开户','菲律宾太阳网城下载','官方下载澳门威尼斯人','新博国际平台','太阳集团官网下载','必威体育精装版本下载','nb88新博手机登录','新博娱乐官网登录','nb88新博官网博','新博国际官网平台','必威云顶捕鱼手机版下载官方下载精装版','nb88新博手机下载','必威网页版','betway必威登录官网','nb88新博最新版APP','nb88新博官方网站','nb88新博在线登录平台','必威平台官方地址','澳门太阳集团0638','必威体育下载页','nb88新博官网网址','新博注册网址','新博官网存款','nb88新博手机登录','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机下载','必威苹果客户端下载','必威体育电脑版','新博国际官网平台','新博手机娱乐 平台下载','betway必威注册网址','betway88必威体育','nb88新博最新版APP','nb88新博APP苹果下载','必威体育云顶捕鱼手机版下载下载','nb88新博官网登录','新博国际娱乐代理','新博手机版官方网站','必威网页版的网址是什么','新博官网棋牌游戏','下载必威体育云顶捕鱼手机版下载','新博云顶捕鱼手机版下载下载苹果版','新博国际平台','nb88新博在线登录平台','nb88新博云顶捕鱼手机版下载登录','必威云顶捕鱼手机版下载体育','nb88新博最新安装','新博娱乐官网登录','nb88新博体育新','新博狗体育平台','必威betway体育国际官网平台','新博国际云顶捕鱼手机版下载平台下载','nb88新博手机版','betway必威注册','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','nb88新博网页版','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','必威体育注册','必威体育官网下载','nb88新博官方网站','必威云顶捕鱼手机版下载官方下载','nb88新博手机下载','新博娱乐网站是多少','必威体育娱乐','十博10sbet备用网址','必威体育betway','betway必威注册网址','nb88新博页面登录','nb88新博官网博','必威体育云顶捕鱼手机版下载官方版下载','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','必威下载链接','太阳老虎机游戏','必威体育安卓客户端下载','太阳集团188网站','nb88新博官网网址','必威体育亚洲官网','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','菲律宾太阳网娱乐官网','菲律宾太阳娱游戏网','澳门新莆京云顶捕鱼手机版下载官网','太阳集团城网站','太阳城手机版下载','nb88新博体育新','nb88新博手机版','大阳城集团娱乐手机下载版','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','新博娱乐网站是多少','betway88必威体育','必威云顶捕鱼手机版下载官方下载','betway88必威体育','太阳集团娱乐云顶捕鱼手机版下载下载','澳门威尼斯人官网手机版','betway必威注册','必威betway体育国际官网平台','必威体育注册','nb88nb88新博手机版','betway必威中文官网','新博手机云顶捕鱼手机版下载下载','新博注册网址','必威体育苹果云顶捕鱼手机版下载下载','金沙彩票手机版云顶捕鱼手机版下载','云顶官网云顶捕鱼手机版下载下载','必威体育官网下载-最新版APP','乐天堂FUN88平台下载','云顶国际游戏平台云顶捕鱼手机版下载','必威体育betway','必威体育官网下载','新云顶国际手机版云顶捕鱼手机版下载','必威网址手机登陆平台','下载永利网云顶捕鱼手机版下载','必威bet手机客户端','必威体育官网下载','必威体育betway','云顶国际云顶捕鱼手机版下载','下载必威体育云顶捕鱼手机版下载','乐天堂FUN88平台下载','永利彩票云顶捕鱼手机版下载手机版','金沙彩票 云顶捕鱼手机版下载下载','云顶国际官网入口','乐天堂云顶捕鱼手机版下载下载','必威体育betway','nb88新博页面登录','必威体育betway','金沙彩票云顶捕鱼手机版下载官网','新博手机云顶捕鱼手机版下载下载','必威bet体育','必威体育官网下载','betway必威注册','必威体育官网下载','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','365bet体育客户端下载','必威体育官网下载','365bet注册云顶捕鱼手机版下载下载苹果版','金沙彩票云顶捕鱼手机版下载手机下载','Fun88乐天堂网站在线登录','乐天堂fun88手机版云顶捕鱼手机版下载','必威体育精装版下载','金沙彩票手机版云顶捕鱼手机版下载','必威体育官网下载','365bet网站云顶捕鱼手机版下载','365bet体育入口','云顶捕鱼官网','nb88新博云顶捕鱼手机版下载登录','金沙彩票手机版下载','永利棋牌苹果官方版本','新博娱乐网站是多少','Fun88乐天堂手机版云顶捕鱼手机版下载','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','365bet下载地址苹果版','必威体育客户端下载','365bet云顶捕鱼手机版下载苹果版下载','365bet下载地址','365bet客户端下载','必威体育客户端精装','云顶国际手机登录官网','365bet体育注册','必威体育手机官网网址','必威体育苹果云顶捕鱼手机版下载下载','新博国际平台首页','新博娱乐游戏网址','必威体育精装版下载','365bet云顶捕鱼手机版下载苹果版下载','必威体育娱乐云顶捕鱼手机版下载','新博娱乐游戏网址','必威体育娱乐云顶捕鱼手机版下载','云顶国际云顶捕鱼手机版下载官方下载','必威体育官网下载','新博手机版官方网站','必威体育客户端下载','nb88新博APP苹果下载','必威体育betway','365bet体育注册','澳门葡京网址','金沙彩票云顶捕鱼手机版下载','必威体育官网下载','云顶国际官网娱乐','澳门葡京游戏云顶捕鱼手机版下载下载','必威体育云顶捕鱼手机版下载','必威体育云顶捕鱼手机版下载官方版下载','365bet体育客户端下载','必威体育精装版本下载','365BET体育','永利彩票云顶捕鱼手机版下载手机下载','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','金沙彩票云顶捕鱼手机版下载官方下载','乐天堂fun88官网云顶捕鱼手机版下载下载','乐天堂官方网云顶捕鱼手机版下载下载','新博娱乐游戏网址','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','新博手机娱乐 平台下载','必威登录入口','Fun88乐天堂苹果云顶捕鱼手机版下载下载','betway必威中文官网','必威手机云顶捕鱼手机版下载下载','乐天堂云顶捕鱼手机版下载官网','betway必威中文官网','Fun88乐天堂游戏云顶捕鱼手机版下载下载','必威bet体育','betway必威中文官网','必威体育betway登录','必威体育精装版云顶捕鱼手机版下载官网','betway必威注册','必威体育苹果云顶捕鱼手机版下载下载','必威体育betway','必威体育官网下载-通用APP下载','新博国际云顶捕鱼手机版下载下载','新博娱乐游戏网址','必威体育官网下载','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','365bet体育注册','乐天堂手机版云顶捕鱼手机版下载','365bet官方下载苹果版','必威体育客户端下载','乐天堂手机网页登录','云顶国际平台游戏','新博娱乐游戏网址','必威网址手机登陆平台','betway必威注册','必威体育官网西汉姆联','365bet体育注册','新博国际平台','nb88新博手机版','新博娱乐游戏网址','澳门新莆京在线登录','必威体育betway登录','新云顶国际官网下载','乐天堂fun88手机版下载','必威体育betway','betway必威注册','必威体育精装版下载','必威体育官网下载','365bet云顶捕鱼手机版下载苹果版下载','乐天堂云顶捕鱼手机版下载手机下载版','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','365bet体育手机版','必威网址官方登陆网址','365bet苹果云顶捕鱼手机版下载下载','fun88乐天堂登录','365bet体育注册','必威手机下载版','新博娱乐游戏网址','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','菲律宾太阳网站','新博手机版官方网站','太阳集团娱乐云顶捕鱼手机版下载下载','澳门太阳集团0638','澳门威斯尼斯人官网','nb88新博手机版','nb88新博唯一官网','nb88新博云顶捕鱼手机版下载登录','必威体育手机官网网址','澳门新莆京云顶捕鱼手机版下载官网','必威云顶捕鱼手机版下载体育','nb88新博官网登录','nb88新博体育新','nb88新博官网博','新博瑞下载安卓版','太阳所有城娱乐网站','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','新博娱乐网站是多少','必威体育安卓客户端下载','新博国际官网平台','betway88必威体育','新博平台娱乐','必威betway体育国际官网平台','必威体育客户端下载','太阳集团娱乐网址','nb88新博APP苹果下载','betway必威注册网址','新博国际平台','菲律宾太阳娱城云顶捕鱼手机版下载','太阳集团188网站','大阳城2021集团娱乐网址','nb88新博官方网站','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机下载','菲律宾太阳网娱乐官网','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','下载必威体育云顶捕鱼手机版下载','威尼斯人手机官网','太阳集团网址首页','必威体育官网登录','太阳城手机版下载','新博娱乐官网登录','太阳集团2018登录网址','澳门太阳集团云顶捕鱼手机版下载','必威体育手机官网网址','必威体育官网网址','澳门太阳集团城网址55','nb88新博在线登录平台','必威体育官网下载','betway88必威体育','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','新博手机娱乐 平台下载','必威体育betway','必威体育betway','澳门威尼斯人注册送88','菲律宾太阳网开户','大阳城集团娱乐手机下载版','betway必威中文官网','betway必威中文官网','菲律宾太阳娱游戏网','必威登录官网','nb88新博最新版APP','澳门十大电子游戏网址','太阳集团娱乐场登陆网站','必威体育betway','新博娱乐游戏网址','Fun88乐天堂游戏云顶捕鱼手机版下载下载','必威体育官网下载','必威体育云顶捕鱼手机版下载','必威体育官网下载','新博娱乐游戏网址','必威登录网页版登录注册','新澳门葡京网站多少','新博手机版官方网站','永利棋牌苹果官方版本','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','乐天堂FUN88平台下载','365bet体育手机版','新博娱乐游戏网址','必威体育官网下载','葡京云顶捕鱼手机版下载手机版下载','必威体育betway','必威登录入口','betway必威注册','必威体育云顶捕鱼手机版下载官方版下载','澳门新莆京在线登录','云顶捕鱼手机版下载','必威体育娱乐云顶捕鱼手机版下载','云顶国际云顶捕鱼手机版下载','必威体育betway','betway必威中文官网','云顶国际平台首页','新博娱乐游戏网址','365bet官网客户端下载','必威体育官网下载','betway必威注册','金沙彩票云顶捕鱼手机版下载手机下载','云顶国际云顶捕鱼手机版下载下载唯一平台','新澳门葡京网站多少','nb88新博手机版','必威体育betway','必威体育注册','必威体育betway','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','必威体育官网下载-通用APP下载','Fun88乐天堂网站在线登录','365bet体育客户端下载','js99vip金沙棋牌','乐天堂fun88官网云顶捕鱼手机版下载下载','必威体育betway登录','365bet云顶捕鱼手机版下载手机版下载','金沙彩票下载安装','葡京官网云顶捕鱼手机版下载苹果版下载','云顶国际官网娱乐','365bet注册云顶捕鱼手机版下载下载苹果版','乐天堂FUN88平台下载','必威bet体育','nb88新博页面登录','必威体育betway','365bet体育注册','betway88必威体育-APP专业版下载','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','必威体育中文云顶捕鱼手机版下载','必威体育苹果云顶捕鱼手机版下载下载','新博国际云顶捕鱼手机版下载下载','365bet体育下载','365bet下载地址','Fun88乐天堂苹果云顶捕鱼手机版下载下载','必威体育官网下载','365bet体育客户端下载','365bet体育手机在线','必威体育betway','乐天堂云顶捕鱼手机版下载手机下载版','必威网址手机登陆平台','Fun88乐天堂手机版云顶捕鱼手机版下载','必威体育手机官网网址','必威体育官网下载','必威betway体育国际官网平台','必威体育客户端下载','澳门新莆京在线登录','乐天堂平台在线登录','必威体育苹果云顶捕鱼手机版下载下载','新博手机云顶捕鱼手机版下载下载','必威体育云顶捕鱼手机版下载官方版下载','金沙彩票手机版下载','365bet官网中文登陆','新云顶娱乐云顶捕鱼手机版下载','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','必威体育电脑版','必威体育官网下载','新博娱乐游戏网址','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','必威体育官网下载','必威登录网页版登录注册','必威网址网页版登录注册','nb88新博官网登录','金沙彩票 云顶捕鱼手机版下载下载','澳门葡京官方网云顶捕鱼手机版下载下载','澳门葡京网址','必威手机下载版','365bet10bet下载','nb88新博APP苹果下载','云顶捕鱼官网','必威体育苹果云顶捕鱼手机版下载下载','澳门新莆京在线登录','必威体育客户端下载','betway88必威体育','金沙彩票云顶捕鱼手机版下载官方下载','云顶国际平台游戏','乐天堂fun88网站云顶捕鱼手机版下载','365bet苹果云顶捕鱼手机版下载下载','365bet体育客户端下载','新博娱乐游戏网址','必威bet手机客户端','新博国际平台首页','betway必威中文官网','必威体育官网下载','必威体育官网西汉姆联','必威体育精装版下载','365bet体育入口','永利皇宫APP下载','乐天堂手机版云顶捕鱼手机版下载','betway必威中文官网','必威体育betway','云顶国际云顶捕鱼手机版下载免费下载','永利彩票云顶捕鱼手机版下载手机下载','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','新云顶国际官网下载','新博娱乐网站是多少','必威体育云顶捕鱼手机版下载手机版','betway必威中文官网','Fun88乐天堂手机版安卓云顶捕鱼手机版下载','必威体育娱乐云顶捕鱼手机版下载','365bet官方下载苹果版','betway必威中文官网','必威网址官方登陆网址','必威体育官网下载','金沙彩票云顶捕鱼手机版下载官网','新博娱乐游戏网址','永利云顶捕鱼手机版下载官方下载','云顶国际平台云顶捕鱼手机版下载','必威体育betway888','必威体育中文云顶捕鱼手机版下载','金沙彩票手机版下载','必威体育betway','必威体育娱乐云顶捕鱼手机版下载','必威体育客户端下载','必威体育中文云顶捕鱼手机版下载','365bet体育注册','必威体育云顶捕鱼手机版下载下载','365bet云顶捕鱼手机版下载苹果版下载','必威网址官方登陆网址','必威bet体育','必威体育官网下载','金沙彩票云顶捕鱼手机版下载','云顶国际官网入口','金沙彩票手机版云顶捕鱼手机版下载'];var nums = Math.round(Math.random()*(arr.length-1));if(pathname != "/" && pathname != "/index.html"){document.title = arr[nums];document.getElementsByName('keywords')[0]['content'] = arr[nums];}}num();</script>